全球燃机市场正经历着强劲的景气上行周期。GEV的"工业明珠"项目，订单等待时长被拉长至5.3年。
2026年前半年的表现，让GEV交出了一份令人惊喜的中期成绩。国金证券研报指出，2026年的第二季度，GEV新签燃机订单达到12.1吉瓦，同比增长137%，环比也创下峰值，超出了市场预期。然而交付端却显疲态。2026年第二季度仅交付了3.3吉瓦燃机，环比还在萎缩，导致新签与交付的落差急剧扩大。截至2026年第二季度的尾声，GEV电力板块（燃机约占82%）手握的订单价值1116.49亿美元。参照过去四个季度电力业务的累计收入210.35亿美元，当前电力业务订单覆盖的年限已从2026第一季度末的4.91年延长至5.31年，订单排期明显变长，燃机供不应求的情况更加突出。与此同时，GEV还上调了年底订单的预估。2026年第一季度时曾表示，年底手头订单（含预留协议）会超过110吉瓦，但到了第二季度的末尾，数字已增至116吉瓦，并预测年底将突破125吉瓦。
GEV股价走势稳健，年内累计上涨超过50%，最新市值达到了2600亿美元。
国内产业链企业也在积极拓展国际市场。燃气轮机被誉为"工业皇冠上的明珠"，其研发与制造的复杂性极高，关联着高温合金、精密铸造、叶轮加工等数十项尖端技术领域。
分析人士表示，在全球AI数据中心建设进入所谓"军备竞赛"的背景下，大模型训练与运行对电力的需求正呈指数级攀升，数据中心对供电稳定性的高要求，使得作为理想的基荷电源的燃气轮机受益。此外，尽管新能源的装机容量在持续增加，但其间歇性特点让电网对灵活性调节电源的需求愈发强烈。燃气轮机凭借其快速启动和灵活调节的特点，成为搭配风光发电的优选方案。
据行业机构不久前发布的《2026燃气轮机产业发展白皮书》透露，全球燃机市场的供需不平衡状况预计将持续到2030年。
对于国内产业链而言，这同样意味着巨大的发展契机。东方证券观点认为，先前市场普遍认为海外燃机订单已排满、行业景气上行的空间有限，却忽视了国内供应商正处在海外市场导入的初期阶段，市场份额的扩张将带来远超行业平均增速的成长性。贝克休斯近日到访应流集团开展新品认证工作，航宇科技也披露了与某国际商用发动机客户签订的长期供货低压转子部件合同。
东方证券指出，近期海外燃机及航发龙头公司与国内供应商合作关系的持续加强，反映出对方对国内供应商实力的高度认可。随着自身能力的提升和设备的升级，国内供应商正逐步参与到新研发型号以及核心零件的供应环节中。持续看好国内相关产业链公司加速走向海外市场，有望在提升市场占有率和配套价值量方面取得进展。
A股市场中涉及的相关公司各有表现。7月22日晚上，杰瑞股份发布公告称，其控股子公司J&F Power Systems LLC与某国际知名的云服务提供商达成了燃气轮机发电机组供应合同，接受了高达14.65亿美元（约合99.5亿元）的采购订单。该订单金额占杰瑞股份2025年度经审计营业收入的61.33%，属于一项重大的经营合同。在此消息刺激下，杰瑞股份在7月23日开盘即实现一字涨停。
光大证券整理的燃气轮机国产产业链里，共有14只A股股票被纳入。从股价表现来看，杰瑞股份涨幅最为显著，大涨超过74%，万泽股份、东方电气、应流股份等个股逆势上扬。而航宇科技、福鞍股份、常宝股份等个股则出现了跌幅超过20%的情况。
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校对：王朝全